Bajó el billete en el medio de una mayor calma financiera. Y manda la tasa de interés en pesos.


Daniel Fernández Canedo

Un tema insoslayable de la última mesa navideña de los argentinos fue la denuncia de abuso sexual que pesa sobre el actor Juan Darthés.

El de la cena de fin de año será, sin duda, el aumento escalonado de las tarifas de luz ( 55%), gas (35%) y trenes y colectivos(40%) que acaba de anunciar el Gobierno para el año que comienza.

La inoportunidad del anuncio se entiende por el apuro de darle malas noticias a los bolsillos de la gente en el inicio del año electoral apostando a que a partir de marzo el clima económico podrá brindar algún respiro.

La fotografía económica del año arroja una imagen nítida: una recesión fuerte (el dato de noviembre mostró una caída de la actividad de 6,5%) y con mayor estabilidad financiera.

La baja del dólar del viernes coronó una tendencia hacia la estabilización en las últimas semanas al calor de la vigencia de una tasa de interés alta que se hace fuerte y no muestra posibilidades para una baja acelerada.

La tasa de referencia de las Letras de Liquidez , Leliq, está en 59,40% anual y en los bancos le pagan a los clientes 51% por depósitos del orden del millón de pesos.

La tasa de interés en pesos aparece mandando en un contexto de menor dolarización de portafolios que se transformó en un dato financiero relevante a pesar de que la tranquilidad no le permitió al Banco Central comprar divisas porque el precio nunca perforó el “piso” de la banda cambiaria.

Los economistas que siguen de cerca el proceso dolarizador argentino establecen tres parámetros para definir el cuadro argentino.

Dicen que si, como ocurre en estas semanas, las compras de billetes rondan los US$ 600 millones por mes, la dolarización es baja, que una situación de “normalidad” es que esas compras giren en torno a los US$ 1.200 millones y que es “alta” si se ubica, como ocurrió en varias oportunidades este año, por encima de los US$2.000 millones. Pero el proceso no se detiene.

La pinza de recesión profunda y dólar en calma perfiló a 2,5% la inflación de diciembre con lo que 2018 dejaría un alza del costo de vida cercana a 48%, un nivel que supera a la amplia mayoría de los aumentos salariales y que explica la caída del poder de compra de los sueldos.

Un dato elaborado por el estudio del economista Orlando Ferreres , publicado en twitter y en lanación.com, sobre la cantidad de personas que estaría percibiendo algún ingreso del Estado cobró relevancia en la semana. Según Ferreres hay 19 millones de personas que reciben un pago proveniente de las arcas públicas todos los meses.

El abanico es amplio y abarca desde la remuneración a empleados públicos nacionales, provinciales y municipales hasta jubilados y pensionados y a las 3.920.455 personas que perciben la Asignación Universal por Hijo. Desde ya que son pagos que responden a conceptos muy distintos. Unos sueldos, otras retribuciones por aportes realizados y otros planes de asistencia social.

El cuadro muestra un aumento fuerte de la cantidad de personas que recibió ingresos en la era kirchnerista y también de 12% durante el gobierno de Macri.

Desde ya que el dato, como la mayoría de las discusiones sobre cuestiones monetarias y sociales en la Argentina, puede derivar en una discusión de fanáticos tipo Boca-River. En este caso podría darse entre estatistas y privatistas respecto de cual debe ser el alcance de esos cheques. Pero sería sensato ponerlo en otro plano.

El gasto público representa en la Argentina un 47% del PBI y tiene como una de las contracaras visibles para los contribuyentes (el gravamen a la renta financiera reglamentado en estos días refrescó el tema) un nivel de presión impositiva récord.

En las puertas del año electoral hay datos y cifras palpables que demuestran que el camino de la recuperación será largo y trabajoso. Pero saber donde se está parado, puede ayudar mucho a limitar las fantasías.
CLARIN


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